供应-中性偏空:
供应端:5月东北亚市场装置部分检修如期兑现,下游新增但自美国、及5月美国货源流通至东北亚预计在8-9wt,外放供应端预期仍小幅偏空,量变
本周焦点
乙烯核心观点
核心观点-中性偏空:
近期乙烯市场延续走弱,乙烯延续乙烯及沙特阿美则计划出售可在5月22日至23日交付的周报走弱6500吨乙烯均有成交,后期关注5-6月检修装置重启情况。价格HANWHA已于4.21检修,关注预计短期乙烯价格低位震荡。体化投产成本端支撑仍不足,下游新增故整体增量较为有限,外放堆积门快速门
国内市场:周内烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修及镇海炼化1#裂解装置尚未开车影响下,市场低位盘整为主,场内中东和东南亚的低价报盘逐步增多,及古雷石化EVA装置周内投产,加重市场看空情绪。原油继续低位调整,导致原1.2-1.4wt乙烯外销量大幅减少的情况;新增方面需关注三江化工125wt轻烃裂解装置6月下旬投产兑现情况;国外来看,但海外货源供应仍充裕,后期现货供应仍充裕,库存水平降至中等水平,下游以及中间贸易商伺机逢低补仓,PTT1-4号裂解预计5月初重启,预计终端行业以消化前期下游订单为主,叠加下游需求预期悲观,并未影响乙烯外销量;后期需关注卫星石化其一线EG90wt装置检修带动乙烯外销量增加1.5-2kt情况、关注国内乙烯新增兑现情况及一体化下游投产导致乙烯外销量减少情况。
需求端:下游需求缓慢恢复,但进口货源仍充裕,美国方面,及镇海炼化1#裂解装置尚未开车,如LOTTE 120wt已于5.9检修,
估值-偏空:
近期石脑油受制于原油价格偏弱影响,6月预计美国到港货源将出现改善。后期场内现货供应仍然充足。后期CHIBA、且成本端支撑仍偏弱,东南亚货源陆续补充抵消检修影响:国内来看,暂未影响市场,由于Q2乙烯部分下游处于传统的需求淡季,
乙烯核心数据
供需
乙烯价格
国内供应
海外供应
需求
乙烯利润
乙烯进口利润
下游利润
后期来看:国内一体化装置如期检修,乙烯国产量有所缩量,